刚刚，好意思俄总统通电话！倏得，通胀“爆了”！降息悬了？

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　　转自：期货日报

　　早上好，昨夜今晨大事多。

　　俄好意思总统通电话 两边暗意但愿落幕俄乌突破并进行互访

　　据央视新闻最新音问，当地时刻2月12日，好意思国总统特朗普暗意，他今日与俄罗斯总统普京进行了一次永劫刻且尽头敷裕见效的电话相同。两边接头了乌克兰问题、中东、能源、东谈主工智能、好意思元的力量以过头他多个话题。

　　特朗普暗意，两边但愿落幕俄乌突破并本旨精细相助，包括互访对方的国度。两边还本旨让各自的团队立即驱动谈判，并将最初与乌克兰总统泽连斯基磋议，见知他这次通话内容。

　　特朗普称，已苦求好意思国国务卿、中央谍报局局长、国度安全护士人和中东问题特使威特科夫指点谈判，特朗普折服这些谈判将会到手。

　　另据俄总统新闻文牍佩斯科夫12日晚公布的音问，俄总统普京同好意思国总统特朗鄙俗电话，通话执续了近一个半小时。普京和特朗普就中东和平流程以及俄好意思双边疆系进行了接头。普京还邀请特朗普到访莫斯科。

　　普京本旨特朗普联系通过谈判实现永恒处治乌克兰问题的不雅点。普京向特朗普暗意，惬心在俄罗斯迎接好意思国官员，包括接头乌克兰问题的联系官员。普京同期强调必须排斥突停业生的根柢原因。

　　泽连斯基与特朗鄙俗语 接头实现和平的可能性

　　当地时刻12日，乌克兰总统护士人利特文向媒体暗意，乌总统泽连斯基今日同好意思国总统特朗普进行了电话交谈，通话时刻约半小时。

　　泽连斯基今日在其官方酬酢平台上暗意，刚刚与好意思国总统特朗鄙俗了电话。两边接头了实现和平的可能性，以及两国团队层面上共同致力的意愿。此外还接头了包括无东谈主机分娩等问题。

　　泽连斯基暗意，在通话中还接头了与好意思国财长贝森特的会晤以及好意思乌经济、安全和资源相助公约的准备情况。特朗普则在通话中先容了与普京通话的情况。

　　泽连斯基暗意，“乌克兰比任何东谈主齐更渴慕和平，目下正在与好意思国制定聚会步履，制止俄罗斯的活动，达成可靠、执久的和平。两边本旨进行进一步的往复会通谈”。

　　好意思国通胀不测“爆表”

　　北京时刻2月12日晚间，好意思国劳工统计局公布了2025年1月CPI施展，其中显现，好意思国1月CPI同比增长3%，为2024年6月以来最大增幅，高于市集预期的2.9%，前值为增长2.9%；1月CPI环比增长0.5%，亦高于市集预期的0.3%，前值为增长0.4%。

　　施展显现，好意思国1月核心CPI（剔除食物和能源老本）同比增长3.3%，亦高于预期的3.1%，前值为增长3.2%；1月核心CPI环比增长0.4%，高于市集预期的0.2%，前值为增长0.3%。

　　好意思国总统特朗普将1月通胀昂首归罪为“拜登通胀”，他在酬酢平台宣称“拜登通胀飞腾！”此外，特朗普还暗意，利率应该镌汰，这与行将到来的关税是相得益彰的。

　　好意思联储主席鲍威尔也对关税政策发表了挑剔。当地时刻2月12日，鲍威尔在众议院金融就业委员会的听证会上暗意，好意思联储可能不得不就关税鼎新政策利率。他还说，周三今日发布的CPI数据标明，好意思联储接近但尚未实现2%这一永恒通胀地点。

　　通胀数据公布后，利率期货生意员臆想，好意思联储到本年12月利率下调幅度仅为26个基点，低于数据公布前的约37个基点。这意味着，本年好意思联储随机仅有一次25个基点的降息。好意思国国债生意员将下一次好意思联储降息时刻的预估从年中推后至12月。

　　受此影响，好意思元指数直线拉升，其他非好意思货币全线下挫。好意思国国债市集亦遇到大幅抛售，与利率预期密切联系的好意思国2年期国债收益率一度跃升至4.37%，好意思国10年期国债收益率亦直线拉升。

　　好意思股开盘后，三大指数全线下挫。

　　值得一提的是，中概股逆势走强，纳斯达克中国金龙指数涨1.62%，房多多大涨超21%，贝壳涨超7%，富途控股涨超6%，阿里巴巴涨超4%，理思汽车涨超3%，百度、小鹏汽车、哔哩哔哩等涨超2%，网易、蔚来等涨超1%。另外，3倍作念多富时中国ETF大涨超4%，2倍作念多中国互联网股票ETF大涨超3%。

　　适度收盘，纳指涨0.03%，标普500指数跌0.27%，谈指跌0.5%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨近3%。阿里巴巴、理思汽车涨近5%。

　　商品方面，WTI 3月原油期货收跌2.66%，报71.37好意思元/桶。布伦特4月原油期货收跌2.36%，报75.18好意思元/桶。

　　音问面上，好意思国石油协会（API）公布的最新数据显现，好意思国上周API原油库存激增超900万桶。好意思国能源信息署（EIA）公布的最新数据显现，好意思国上周EIA原油库存增多407万桶，超市集预期。

　　市集东谈主士：臆想好意思联储不绝暂停降息

　　好意思国2025年1月CPI施展引起市集热议。

　　有分析称，好意思国1月CPI数据全线超预期，支持了好意思联储对镌汰利率的严慎格调。施展显现，好意思国通胀场所以致面对逆转的风险，重复矫健的劳能源市集，可能会使好意思联储在可预感的将来保执利率不变。

　　高盛分析师Whitney Watson暗意，今日公布的通胀数据可能会进一步平安好意思联储严慎的宽松政策旅途。正经的劳能源市集也为好意思联储保执耐烦提供了空间。好意思联储目下可能会守护不雅望花式，臆想不才月的议息会议上将不绝暂停降息。

　　好意思国CPI公布后，CME“好意思联储不雅察”的数据显现，好意思联储3月守护利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%；到5月守护面前利率不变的概率为91.3%，累计降息25个基点的概率为8.6%，累计降息50个基点的概率为0%。

　　摩根大通金钱管束公司首席大家策略师戴维·凯利暗意，这份CPI施展中莫得任何内容标明好意思联储应该镌汰利率。

　　有“新好意思联储通信社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos暗意，1月份的通胀数据进展矫健，这使得好意思联储在年中之前进一步“从头鼎新”降息旅途的根由站不住脚。

　　嘉信理财高等生意策略师Alex Coffey暗意，目下不禁让东谈主质疑好意思联储是否会在本年下半年降息，下一步碾儿动说不定还可能是加息；通胀将系数选项齐带回了桌面上，并进一步推迟对于降息的接头。

　　TRANSUNION高等副总裁Charlie wise指出，今日的通胀数据增多了好意思联储在1月份会议上暂停降息的信服力，如果将来几个月出现访佛的CPI数据飞腾，好意思联储可能会不绝暂停降息。

　　供给回升预期较强，碳酸锂供需矛盾将加重？

　　面前，碳酸锂依然供过于求，锂盐冶真金不怕火企业春节后接续复产，供需矛盾受到市集顺心。其中，最受顺心的音问是电板巨头宁德期间（CATL）位于江西省的锂矿正在归附分娩。

　　据了解，上述锂矿名为龙蟠期间。2024年9月，龙蟠期间锂矿分娩按下暂停键。一位接近龙蟠期间的行业东谈主士告诉期货日报记者，面前，该分娩基地如实正在归附运营，但莫得提供更多细节。

　　与此同期，更多上游锂矿分娩企业也驱动复工复产。据富宝新能源调研，面前龙蟠期间、宜春万载已驱动复产，奉新期间已在谋划复产。据了解，上述3家锂盐厂统统10万吨年产能，在满产情况下，月度供给量约8000吨，在2024年10月停产前，月度总产量基本守护在6000~7000吨。

　　“CATL枧下窝名目客岁9月关停，径直影响那时锂云母料供应，CATL旗下锂盐厂10月停产，而龙蟠在客岁11—12月有开工。”富宝锂电研究员苏津样子示，上述锂盐厂后续实质提供几许产量，还需看矿端的支持情况。据了解，枧下窝名目谋略于2025年满负荷分娩，但由于环保、复产需调试等成分，市集对该矿山实质达产时刻还未达成一致预期，该矿山或仍面对老本倒挂贫穷，对锂价影响有待不雅察。

　　“客岁枧下窝名目停产，主要原因是老本过高，那时枧下窝抽象分娩老本在105000元/吨隔壁。”苏津仪以为，在面前锂价仍守护低位的情况下，CATL却采用复产的原因有四方面：一是在停产期间CATL检阅期间镌汰了老本；二是永兴、九岭旗下锂矿CATL也有部分参股，尤其是化山瓷石矿品位高、老本低；三是CATL产业链笼罩从上游锂矿资源到卑鄙电板制造的竣工链条，其主要利润在电板端，对上游的动态布局也会从全链条进行谈判；四是出于政策考量，依靠矿端核心资源复产摊薄采购老本，局部让利撬动举座盈利杠杆。

　　跟着辉石料供应归附、CATL旗下盐厂满产谋略鞭策以及新增产线产能爬坡，市集臆想2月之后供给较充裕，在面前市集仍处于供过于求的态势下，或将对碳酸锂价钱形成一定压制。从盘面价钱来看，受供给回升预期影响，面前碳酸锂期货仍偏弱运行。

　　东证期货分析师陈祎萱以为，春节假期后碳酸锂期货价钱核心下移的原因主若是供应端出现超预期增量。环比来看，除了预期内盐厂按谋略复产外，本年1月智利对中国发运碳酸锂数目环比增多43%，入口压力彰着增多；同期，CATL江西云母产能重启也将带来彰着供应增量，现阶段市集对复产的真确性及可执续性仍存一定不合，若名目在老本优化后能踏实盈利，则10万吨产能追思将对年度供需均衡表形成浩繁影响。

　　创元期货分析师余烁暗意，春节假期期间，特朗普告示对来自加拿大和墨西哥的入口商品征收25%的关税，我国锂电板和新能源汽车出口将受到一定影响，也在一定程度上利空碳酸锂价钱。此外，2025年1月，新能源汽车销量环比下降42.9%，也影响了碳酸锂需求。

　　从基本面来看，适度2月7日当周，碳酸锂周度产量为12492吨，环比减少1665吨。需求端，卑鄙复工速率相对碳酸锂加工端较快，短期总库存小幅去化。数据显现，适度2月7日当周，碳酸锂呈现去库态势，库存环比减少822吨。余烁以为，春节假期期间去库的主要原因是锂盐厂例行磨砺，开工率下降。不外，固然2025年2月需求环比走弱，但饱和量仍然可不雅。据SMM数据，2025年2月，磷酸铁锂排产21.6万吨，同比增长169%，环比下降14%；三元材料排产4.9万吨，同比增长5%，环比下降10%，正极厂目下的碳酸锂需求量守护在较高水平。

　　“春节前后，碳酸锂市集实质呈现供需双弱的情状。实质上，2024年四季度，碳酸锂市集就开启去库花式。”中信建投期货分析师张维鑫以为，在面前卑鄙需求降幅有限、供应仍未完全归附的情况下，市集暂时守护去库情状是合理的。跟着上游复工复产、停产矿山复工、入口到港等预期落地，2025年2—3月供应量大致率彰着增长，如果需求莫得彰着回升迹象，行业或开启累库花式。

　　瞻望后市，张维鑫以为，在面前市集存在累库预期的情况下，碳酸锂期货价钱并未大幅着落，主要原因是面前饱和价钱仍是处在低位，而实质累库尚未发生，市集对2025年需求预期仍旧乐不雅。他暗意，如果2025年乐不雅的需求预期莫得篡改，市集可领受短期内小幅累库，累库对碳酸锂价钱影响有限。

　　广发期货分析师林嘉旎也以为，目下市集对大厂复产的实质程度仍有不合，尤其是矿端的实质开工情况相比蒙眬，春节后基本面预期有一定转化，宏不雅政策仍存不笃定性，需求端材料排产臆想有季节性改善，假期后上游复工复产速率较快，短期来看，碳酸锂期货盘面或仍以轰动偏弱为主，投资者需顺心上游出货的实质程度。

　　“跟着供应端超预期放量，即便仍守护乐不雅的需求预期，2025年2—3月的基本面情状也将由均衡转向累库，锂价上活动能显赫收缩。”陈祎萱暗意，谈判到供应增量结束仍需一段时刻，尽管面前现货市集成交尚可、基差守护偏强水平，但卑鄙采购一定程度上托底了短期价钱，后续投资者需执续顺心长协比例、现货价钱、仓单量等显性观点。

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